Cher investisseur, ici J-Rod. Bienvenue dans notre rendez-vous, au cours duquel je vous présente une nouvelle opportunité pour doper vos investissements.
(N.B. Les recommandations de J-Rod ne font pas office de conseils financiers personnalisés et ne feront pas l’objet d’un suivi personnalisé. Toute décision relative à une éventuelle opération d’achat ou de vente relève de la responsabilité exclusive du lecteur.)
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Si vous lisez mes articles depuis un moment, vous savez que je suis plutôt d’un naturel optimiste.
Ces dernières années, dans le cadre d’Investissements Personnels, j’ai déniché des centaines de valeurs et crypto-monnaies haussières qui se sont échappées, même lorsque les marchés ont sombré en 2020.
Mais le 4 avril dernier, le marché des obligations souveraines américaines a émis l’un des signaux de récession imminente les plus fiables.
Il s’agit d’un signal prévoyant avec une précision de 80% qu’une récession va se produire sous deux ans.
Il s’agit de l’inversion des courbes de rendements (ou de taux). Et elle a beaucoup d’importance, sur un plan négatif.
Si vous êtes perplexe, en ce moment, ne vous inquiétez pas. La plupart des gens n’ont aucune idée de ce que signifie ce signal, ni même qu’il est apparu ce mois-ci.
Alors aujourd’hui, je vais décortiquer cette redoutable inversion des courbes de rendements, et vous montrer précisément comment protéger l’argent de votre retraite de cette récession qui se rapproche rapidement.
Alors qu’est-ce qu’une inversion des courbes de rendements, et pourquoi s’est-elle produite ?
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Un indicateur qui agit comme une boussole
Il s’agit simplement d’une liste d’écarts (« spreads ») entre les différents rendements (ou taux) des bons du Trésor américain. Et ces écarts peuvent nous indiquer dans quelle direction s’oriente l’économie américaine.
L’écart entre les rendements des bon du Trésor à 10 ans et à 2 ans est le plus surveillé, sur ce marché.
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Si les marchés anticipent que la croissance va progresser au cours des 10 prochaines années, alors cet écart doit être positif et augmenter.
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Et si l’on anticipe une baisse de la croissance, il est vraisemblable qu’il va baisser ou stagner.
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Lorsque l’écart passe en dessous de zéro, c’est ce que l’on appelle une « inversion » [des courbes].
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C’est assez simple, non ?
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Le bon à 2 ans : celui qu’il faut surveiller
Le bon du Trésor américain à 2 ans est celui qu’il faut surveiller car il suit la trajectoire des taux des Fed Funds – contrôlés par la Réserve fédérale – attendue.
Et dans un contexte où la Fed s’apprête à relever les taux d’intérêt – plus vite qu’elle ne l’a fait pendant des décennies – afin d’endiguer l’inflation, le rendement du bon à 2 ans s’est envolé au-dessus de celui du bon à 10 ans.
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Et l’écart entre les bons à 2 ans et 10 ans a sombré de façon spectaculaire au cours de l’année qui s’est écoulée, avant de chuter au-dessous de zéro, en avril, pour la première fois depuis le mois d’août 2019.
Voici ce que cela révèle : les grands investisseurs parient sur une croissance économique à long terme plus faible.
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Alors pourquoi ce signal est-il si important ?
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Une récession dans les deux ans ?
Parce que dans 80% des cas, lorsque ces courbes s’inversent, une récession intervient sous deux ans.
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En fait, le délai moyen avant qu’une récession n’intervienne est de 16 mois à dater de l’inversion.
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Je sais que cela semble très négatif. Et sur le long terme, c’est ce que c’est.
Mais j’ai une très bonne nouvelle… Je vais vous montrer comment empêcher que l’argent que vous avez économisé pour la retraite ne se fasse malmener.
J’ai réalisé une étude quantitative – remontant jusqu’aux années 1960 – portant sur les performances des actions et de l’or à la suite d’une inversion des courbes de rendements.
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Quelle conduite tenir ?
À partir de l’inversion des courbes de rendements des bons du Trésor américain à 2 ans et 10 ans, les actions sont à privilégier pendant les trois mois suivants.
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Depuis 1965, l’indice S&P 500 a traditionnellement progressé d’environ 1,6% au cours des mois suivant ce signal d’inversion, et il est positif dans 80% des cas, ce qui est en réalité supérieur à sa performance classique.
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Et grâce aux solides plans de stimulus menés par la Réserve fédérale et le Congrès, au cours des périodes de ralentissement économique, ces 40 dernières années… les actions ont bien mieux résisté qu’elles ne l’ont fait après les inversions intervenues dans les années 1970, autre période d’inflation élevée et de hausses des taux d’intérêt.
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Mais au bout de trois mois, l’indice S&P 500 stagne, en fait.
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L’indice ne progresse que de 5%, en moyenne, au bout d’un an suivant le signal d’inversion, et de 8% au bout de deux ans.
Cela représente moins de la moitié des performances moyennes – de 9% et 18% respectivement – réalisées par l’indice S&P 500 sur chaque période.
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Par conséquent, trois mois après l’inversion du 4 avril 2022, vous feriez bien de commencer à réduire vos compartiments actions et de vous reporter sur l’or.
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L’or : l’actif à privilégier
Pourquoi ?
Parce qu’à la suite des deux derniers signaux d’inversion de 2005 et 2019, respectivement, l’or a flambé généralement au bout de six mois.
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Et il a surperformé les actions tout au long des périodes d’un et deux ans consécutifs.
En fait, après l’inversion de 1978, les cours de l’or ont triplé en deux ans !
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Mais si vous basculez sur l’or juste après un signal, vous sous-performerez probablement les actions pendant six mois, environ.
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Alors il faut résolument s’accrocher aux actions un petit moment, avant d’intervertir.
Voici ce qu’il faut retenir…
En général, une inversion des courbes de rendements signale une récession à venir…
Mais si vous commencez à réduire vos compartiments actions au bout de trois à six mois, et que vous détenez de l’or 6 à 24 mois après une inversion… vous devriez vous en sortir assez bien au cours des deux années à venir… quelle que soit l’orientation de l’économie.
