Cher investisseur, ici Jonathan « J-Rod » Rodriguez. Bienvenue dans notre rendez-vous, au cours duquel je vous présente une nouvelle opportunité pour doper vos investissements.
(N.B. Les recommandations de J-Rod ne font pas office de conseils financiers personnalisés et ne feront pas l’objet d’un suivi personnalisé. Toute décision relative à une éventuelle opération d’achat ou de vente relève de la responsabilité exclusive du lecteur.)
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Comme vous le savez, la Réserve fédérale s’est engagée à relever les taux d’intérêt pour endiguer l’inflation qui flambe et, en conséquence, les actions se sont effondrées, le mois dernier.
Vous avez probablement entendu dire que la hausse des taux d’intérêt peut avoir un effet profondément négatif sur les actions.
MAIS… l’histoire ne s’arrête pas là. Il y a des bonnes et des mauvaises nouvelles.
Aujourd’hui, je vais vous révéler le secret permettant de survivre au marché dans un contexte de relèvement des taux.
Je viens juste de boucler un énorme back-test sur le rendement des marchés actions durant des cycles de relèvement des taux par la Fed, au cours des 32 dernières années.
Alors je vais remettre les pendules à l’heure.
Mais avant d’en venir aux résultats de ce back-test, je vais vous montrer comment j’ai procédé…
Sur le site de la Réserve fédérale, j’ai récupéré tous les mouvements des taux de la Fed en remontant jusqu’aux années 1990. Leur site est vraiment mal fichu, alors c’était très fastidieux.
Mais comme vous allez bientôt le constater, cela en valait la peine.
Ensuite, j’ai récupéré les données sectorielles du S&P 500 portant sur les onze groupes et remontant jusqu’en 1989.
Petite précision : le groupe du secteur immobilier n’a été créé qu’en 2000. Donc, sur les graphiques boursiers que vous verrez dans un instant, les rendements de ce secteur ne reprennent les mouvements de cours que sur les deux derniers cycles de relèvements des taux de la Fed.
Enfin, en m’appuyant sur les rendements des actions et les périodes cycliques de hausse des taux, j’ai généré une carte composite reflétant la façon dont tous les secteurs du marché actions réagissent sur 1, 3 et 6 mois suivant la première hausse d’un cycle.
C’est assez simple, non ?
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De bonnes… et de mauvaises nouvelles
Depuis 1990, il y a eu quatre cycles réels de hausse des taux :
- 1994-1995 ;
- 1999-2000 ;
- 2004-2006 ;
- 2015-2018.
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Vous vous rappelez quand je vous disais que j’avais de bonnes et de mauvaises nouvelles ?
Commençons par les mauvaises…
Après la première hausse des taux, les onze secteurs boursiers sont tous en baisse au bout d’un mois.
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Les valeurs financières, le secteur de la santé et des matériaux sont ceux qui souffrent le plus.
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Trois mois après la première hausse, seuls trois secteurs sont positifs, en moyenne. Ces trois gagnants sont les télécommunications, l’énergie et l’immobilier.
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Et comme vous pouvez le constater, même s’ils sont en hausse, il ne s’agit pas non plus de progressions exponentielles.
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Mais voici la bonne nouvelle…
Six mois après la première hausse des taux, seuls trois secteurs sont négatifs.
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Autrement dit, les actions sont historiquement chahutées, au cours du premier mois du cycle de hausse des taux, mais elles se redressent nettement trois à six mois après cette première hausse.
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Alors comment pouvez-vous utiliser ces données pour survivre au massacre ?
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Les segments à éviter… et à privilégier
Pour commencer, vous devriez peut-être alléger vos positions axées sur les valeurs financières et de la santé, avant que les hausses de taux ne débutent vraiment.
Traditionnellement, ces deux secteurs chutent nettement après la première hausse des taux et restent plutôt faibles, même au bout de six mois.
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D’un autre côté, vous devriez peut-être acheter sur les replis dans les secteurs de l’immobilier et des technologies, au cours des trente premiers jours du cycle.
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L’immobilier est le premier secteur qui se redresse au bout de 3 mois, et le secteur le plus dynamique au bout de 6 mois, avec une hausse de plus de 10%.
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C’est logique, considérant que les valeurs de l’immobilier ne sont pas volatiles et qu’elles versent d’importants dividendes.
Traditionnellement, les technologies sont un peu plus lentes à se remettre sur pied. Mais c’est le deuxième secteur qui enregistre les meilleures performances, derrière l’immobilier.
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Et les valeurs technologiques sont déjà bon marché à la suite du sell-off de janvier, alors il y a de vraies aubaines, dans ce secteur. Mais j’éviterais les acteurs technologiques qui ne génèrent pas encore de chiffre d’affaires et de bénéfices significatifs.
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Traditionnellement, les actions baissent au cours des trente premiers jours d’un cycle de relèvement des taux.
Mais fréquemment, elles se reprennent nettement au bout de trois à six mois suivant la première hausse des taux – l’immobilier et les valeurs technologiques ouvrant la marche.
Alors vous pouvez envisager d’acheter sur les replis en début de cycle dans ces deux secteurs.
