Le week-end dernier, avec ma femme et mes enfants, nous sommes allés rendre visite à mes parents. Nous avons profité de la piscine pour nous réunir et passer du temps ensemble. Nous avons bien mangé et profité du beau temps. Mon fils a appris à sauter du plongeoir. C’était la première fois et il était fier comme un paon.
Nous avons même pu passer du temps avec mon grand-père, qui a cent ans mais qui se porte toujours comme un charme. Il nous a raconté ses souvenirs de la Seconde Guerre mondiale et certaines anecdotes amusantes de son enfance. Mon grand-père a toujours été un plaisantin. Il adore rire et faire rire les autres.
Le lendemain, j’ai couru un ultra-marathon avec mon frère, Derek. C’était son premier ultra, quelques semaines seulement après avoir couru son premier marathon. Il a réalisé un bon temps et j’étais très heureux de vivre cela avec lui. J’ai passé plus ou moins tout le reste du week-end à récupérer.
Penchons-nous maintenant sur les événements boursiers actuels afin de savoir comment faire fructifier votre capital…
Une interprétation erronée des chiffres de l’emploi US
Les chiffres de l’emploi US sont tombés : l’économie américaine a créé plus 500 000 emplois en mai.
Cela peut sembler énorme de prime abord et c’est évidemment encourageant de voir de plus en plus de gens retrouver un emploi, mais ce chiffre s’est révélé inférieur aux attentes.
De nombreux observateurs expliquent la torpeur actuelle des marchés par la déception provoquée par ces chiffres de l’emploi moins bons que prévu. Certains observateurs arguent que la Fed pourrait utiliser ces chiffres décevants comme une excuse pour différer la hausse des taux et la réduction des achats obligataires. Ces achats massifs d’obligations ont permis de maintenir les taux longs à de bas niveaux car l’économie croît à un rythme assez lent, ce qui aide à contenir l’inflation.
Le problème est cette interprétation des chiffres de l’emploi est erronée.
Les emplois reviennent moins rapidement que nous le voudrions. Cela n’est pas dû à une pénurie d’emploi ou à la faiblesse de l’économie. Cela tient au fait que les plans d’aide et les indemnités chômage particulièrement généreuses incitent les gens à rester chez eux plutôt qu’à chercher un travail. C’est un gros problème pour l’économie.
À cause de cela, les gens rechignent à reprendre le travail et les entreprises doivent proposer des salaires plus élevés pour recruter. Cela signifie que les entreprises doivent vendre leurs produits et services plus cher car le coût du travail est plus élevé.
Cela crée une spirale inflationniste. Il ne s’agit en aucun cas d’une période de torpeur économique où la Fed pourrait se permettre le luxe de rester en retrait sans se soucier outre-mesure de l’inflation.
Je m’excuse pour le ton paternaliste de mes propos mais nous ne sommes pas dans un scénario à la Boucle d’or, où rien n’est ni trop chaud, ni trop froid.
Nous sommes plutôt dans un scénario de type Petit chaperon rouge, où tout paraît tranquille alors qu’un véritable danger se profile à l’horizon.
Je pense donc qu’il ne faut pas interpréter à l’excès les chiffres de l’emploi et penser que l’inflation est sous contrôle. En fait, cela indique que l’inflation pourrait accélérer subitement car les entreprises doivent travailler d’arrache-pied et proposer des salaires beaucoup plus élevés pour pouvoir recruter. Je vous invite donc à surveiller cela de près car les choses pourraient rapidement changer.
Véhicules électriques : vaut-il mieux Tesla ou Ford ?
Actuellement, deux entreprises évoluent en sens inverse en Bourse, alors même qu’elles opèrent sur le même segment de marché.
En Bourse, nous voyons souvent des titres évoluer brutalement à la hausse et d’autres évoluer brutalement à la baisse. Il est parfois difficile de comprendre ce qui sous-tend ces tendances contradictoires.
Pendant des années, le titre Tesla (TSLA) a évolué fortement à la hausse car il y avait un véritable engouement pour les formidables produits de l’entreprise, pour sa capacité à innover dans le domaine des véhicules électriques. Cet engouement a poussé le titre TSLA à la hausse plus que de raison. Je sais que nombreux sont ceux qui pensent que l’action Tesla est sous-valorisée, mais si vous regardez les bénéfices de l’entreprise – même ceux attendus pour 2022, 2023 et 2024 – et que vous les comparez à la capitalisation boursière du groupe, vous constaterez que Tesla est survalorisée en Bourse.
En revanche, les constructeurs automobiles historiques comme Ford et General Motors s’échangent avec une forte décote par rapport aux bénéfices qu’ils sont capables de générer.
C’est la raison pour laquelle certains investisseurs commencent à se détourner de Tesla et pour laquelle le cours de l’action Tesla a commencé à reculer. Parallèlement, les entreprises et les investisseurs commencent à se rendre compte que les constructeurs automobiles historiques sont en train de repartir à la hausse en Bourse.
Plusieurs raisons expliquent cette tendance. Premièrement, Ford a fait son entrée dans l’univers des véhicules électriques par la grande porte, à coup de milliards de dollars d’investissement. Le constructeur propose désormais une version électrique de sa Ford Mustang et prévoit de commercialiser à grande échelle la version électrique de sa F-150.
Certes, la qualité des véhicules électriques de Ford est sûrement moindre que celle des véhicules électriques de Tesla, mais Ford propose ses véhicules au grand public, ce qui contribue à susciter un véritable engouement pour Ford, au détriment de Tesla. Tesla n’est désormais plus seule sur le marché des véhicules électriques de qualité.
En tant qu’investisseur, il nous faut surfer sur les tendances actuelles. Dès lors, je préfère investir dans une entreprise comme Ford, toujours sous-valorisée en Bourse malgré la forte hausse du cours survenue ces dernières semaines. Au regard des bénéfices que génèrent les deux entreprises, force est de constater que Ford est largement sous-valorisée par rapport à Tesla.
Par ailleurs, si Ford venait à reprendre ses distributions de dividendes cette année, c’est-à-dire lorsque la rentabilité se sera rétablie à son niveau d’avant la pandémie de coronavirus, cela pourrait se révéler très intéressant pour les actionnaires de Ford. Or, ce n’est pas demain la veille que les actionnaires de Tesla percevront des dividendes.
Par conséquent, il est actuellement beaucoup plus judicieux de détenir des actions Ford, dont le cours évolue à la hausse, car le groupe pourrait reprendre les distributions de dividendes et reste sous-valorisé en Bourse par rapport aux bénéfices qu’ils génèrent.
Le plus dangereux des segments de marché est…
Au final, l’un des segments de marché les plus passionnants – ou l’un des plus dangereux, selon le point de vue – est celui des titres spéculatifs survalorisés.
Nombreux sont les titres prisés par les investisseurs particuliers qui ont fait l’objet de ventes à découvert de la part des investisseurs institutionnels. La vente à découvert est une pratique qui consiste à parier sur la baisse de cours d’un titre ou d’un instrument financier.
Rappelez-vous, récemment, une communauté de boursicoteurs sur Reddit a ciblé des titres sur lesquels les investisseurs institutionnels se positionnent à la baisse, a acheté ces titres à tour de bras pour faire plier certains fonds spéculatifs et certaines sociétés de gestion, qui avaient, eux, parié sur une baisse du cours des titres en question.
Dans ce cas, l’objectif des investisseurs n’était pas de gagner de l’argent. L’objectif était surtout de faire mettre un genou aux fonds spéculatifs, accusés d’avoir manipulé les cours par le passé. En représailles, ces boursicoteurs ont décidé de manipuler les cours en sens inverse. Parfois, cela fonctionne, parfois non.
Mais au final, ces entreprises finissent toujours par s’échanger en Bourse à un niveau qui reflète celui des bénéfices qu’elles génèrent. Or, actuellement, nombre de ces titres font l’objet de ventes à découvert car elles ne génèrent pas de bénéfices et parce que ce ne sont pas des bonnes entreprises.
Par conséquent, si vous souhaitez spéculer sur ces titres, il vous faut savoir que ce ne sont pas des investissements à long terme.
Je n’ai jamais été un fan des casinos, mais je pense que c’est plus divertissant d’aller parier votre argent au casino, puis d’aller dîner en ville et d’aller voir un spectacle que de miser de l’argent sur des titres spéculatifs survalorisés, qui font l’objet de ventes à découvert à grande échelle.
C’est un segment de marché dangereux et je ne saurais que trop vous conseiller de vous tenir à l’écart ou d’attendre que ces titres se replient à des niveaux plus raisonnables. Si vous décidez de vous lancer sur ce type de titres, misez peu. N’investissez pas plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre car les mouvements spéculatifs, haussiers ou baissiers, sont très brefs et il est très difficile d’y échapper.
Cela étant, il existe de nombreuses entreprises qui valent le coup, qui génèrent des bénéfices et qui bénéficient de la réouverture de l’économie après la pandémie de coronavirus. Il existe bien des moyens de gagner de l’argent et de faire fructifier votre capital pour profiter des choses qui comptent.
