Voilà ce que je n’aime pas en ce qui concerne les ordres stop suiveur, m’a dit un participant à une conférence sur l’investissement l’année dernière. Vous vendez toutes vos actions et une semaine plus tard, le prix est plus élevé que celui auquel vous les avez vendues. »
C’est un thème récurrent lorsque le marché est en hausse, mais que l’on ne retrouve presque jamais lors d’une importante correction – ou en cas de marché baissier brutal comme celui que nous avons connu cette année.
Nombreuses sont les personnes bien informées et inspirant confiance qui s’expriment via la télévision par câble et informent les téléspectateurs de la durée des marchés haussiers ou prédisent la fin des marchés baissiers.
Mais voici un secret pas très bien gardé… En fait, ils n’en savent rien.
Tout comme Warren Buffett, Cathie Wood et Jerome Powell. Personne ne le sait.
Les futurs mouvements boursiers dépendront de l’actualité.
Ce n’est pas l’évolution très probable que tout le monde attend. (Comme une autre hausse des taux d’intérêt.) Mais une information qui semble improbable ou inimaginable.
Pensez au 11 septembre, à la bulle immobilière et à l’effondrement, à la chute soudaine de Bear Stearns et Lehman Brothers, à l’ampleur de la pandémie de COVID-19, ou à l’invasion de l’Ukraine par la Russie.
Ce ne sont que des exemples négatifs de l’actualité, bien sûr.
Ce qui réside sous la surface constitue la partie heureuse de l’actualité : le déclin de la pauvreté, la hausse du niveau de vie, l’amélioration des technologies, les nouveaux médicaments et dispositifs médicaux qui sauvent des vies, la hausse des revenus et la valeur nette des ménages.
La tension continue entre les bonnes et les mauvaises nouvelles est la raison pour laquelle les traders expérimentés utilisent souvent des ordres stop suiveur.
N’importe qui peut se constituer une petite réserve d’actions. Mais l’art des négociations boursières à court terme repose sur une maîtrise parfaite du moment auquel sortir de l’agitation.
Bien sûr, vous ne connaîtrez jamais le moment idéal pour quitter une position tant que vous ne regardez pas en arrière.
Le moment auquel vous auriez dû acheter – et celui auquel vous auriez dû vendre vous paraîtra alors aveuglément évident.
Mais quand vous regardez vers l’avenir, vous êtes littéralement aveugle. Tout ce que vous voyez est une ardoise vierge.
Les ordres stop suiveur vous permettent de gérer cette incertitude.
Ils protègent vos bénéfices pendant les bons moments et votre capital pendant les mauvais.
Voilà un exemple pour commencer…
Si vous achetez des actions XYZ à 20 $ et que vous avez l’intention d’utiliser un ordre stop suiveur de 25%, vous définissez un ordre de vente avec votre courtier à 15 $, immédiatement après que votre ordre d’achat a été validé.
À ce stade, vous disposez d’un risque de baisse de 25% et d’un potentiel de hausse illimité. (Puisqu’il n’y a aucune limite à la valeur maximale qu’une action peut atteindre.)
La valeur d’un ordre de vente ne sera jamais inférieure. Cela serait synonyme d’abandon de votre discipline de vente.
Cependant, vous augmentez la valeur de votre ordre stop suiveur à mesure que la valeur d’une action augmente.
Si la valeur de votre action atteint 30 $, votre ordre de vente de 25% serait défini à 22,50 $, vous garantissant un bénéfice de 12,50%. Si la valeur de votre action atteint 40 $, votre ordre de vente de 25% serait défini à 30 $, vous garantissant un bénéfice de 50%.
Alors que chaque action connaît de bons comme de mauvais jours, l’objectif est de ne jamais vendre une action dont la valeur est en hausse.
Au lieu de cela, vous attendez la confirmation de la fin de la tendance à la hausse avant de vendre cette action.
Cela fonctionne en cas de marché haussier. Ou avec un secteur – ou une entreprise – en hausse en cas de marché baissier.
S’il est vrai que vous pouvez vendre une action et voir sa valeur croître par la suite, il existe néanmoins des limites naturelles à la prospérité.
Chaque marché haussier prendra fin, comme les nouveaux investisseurs l’ont appris cette année.
En cas de marché baissier, les ordres stop suiveur, s’ils sont définis tôt, protègent vos bénéfices. Par la suite, en cas de marché baissier, ils protègent votre capital.
Les ordres stop suiveur vous empêchent de voir vos bénéfices vous filer entre les doigts. Ceci évite qu’une petite perte ne se transforme en perte inacceptable.
Aucune perte n’est jamais agréable. Mais certains traders essuieront des pertes, cela est inévitable, et particulièrement vrai en cas de marché baissier.
(Bien qu’il y ait encore des occasions de capitaliser sur les rebonds importants en cours de route, comme celui qui a commencé à la mi-juin et qui s’est ensuite estompé à la fin du mois de juillet.)
Les adeptes des transactions à court terme qui souhaitent limiter les pertes peuvent se cacher dans un trou.
Par exemple, si vous acceptez une perte de 25% pour une opération, vous devez gagner seulement 33% sur les bénéfices réinvestis pour que cela soit rentable.
Mais si vous laissez une perte atteindre une valeur de 50%, vous devez récupérer 100% lors de la prochaine transaction pour équilibrer les choses.
Et si vous laissez une perte atteindre 75 %, vous avez besoin d’un retour de 300% lors de la prochaine opération.
L’histoire montre que les gains de 33% ne sont pas si difficiles à obtenir. Les gains de 300% demandent beaucoup plus de temps et de patience.
Cependant, le temps et la patience sont les qualités qui définissent un bon investisseur, ce qui n’est pas le cas d’un investisseur à court terme.
C’est pourquoi je recommande d’autres stratégies pour les positions à long terme de votre portefeuille.
J’en parlerai dans ma prochaine chronique.
Bon investissement,
Alex
